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发表于 2018-3-16 16:34:20 | 显示全部楼层 |阅读模式

期货合约,是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。

个股期权与期货合约的区别有以下几方面:

(1)当事人的权利义务不同:

个股期权合约是非对称性的合约,期权的买方只享有权利而不承担义务,卖方只承担义务而不享有权利;期货合约当事人双方的权利与义务是对等的,徐晴媛分析师提醒投资者,也就是说在合约到期时,持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物(或进行现金结算)。


(2)收益风险不同:

在期权交易中,投资人投资者的风险和收益是不对称的。具体为期权买方承担有限风险(即损失权利金的风险)而盈利则有可能是无限的,徐晴媛分析师提醒投资者,期权卖方享有有限的收益(以所获得权利金为限)而其潜在风险可能无限;然而,期货投资人合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。


(3)保证金制度不同:

在个股期权交易中,期权卖方应当支付保证金,而期权买方无需支付保证金;在期货交易中,无论是多头还是空头,持有人都需要以一定的保证金作为抵押。


(4)套期保值与盈利性的权衡:

投资者利用个股期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,徐晴媛分析师提醒投资者,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货合约进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。

4、什么是期权的买方与卖方?他们分别有哪些权利和义务?

在期权交易中,购买期权的一方称作买方,出售期权的一方称作卖方。买方是权利的持有方,通过向期权的卖方支付一定的费用(期权费或权利金),获得权利,有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券,因此买方也称作权利方。


期权的卖方没有权利,承担义务。徐晴媛分析师提醒投资者,一旦买方行使权力,卖方必须按照约定的时间以约定的价格卖出或买入约定数量的标的证券,因此卖方也被称为义务方。其承担的义务包括:

(1)接受行权的义务:如果期权买方行使权利(行权),卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产。如果买方行使权利,认购期权的开仓方有义务按照合约约定的价格卖出标的资产;认沽期权的开仓方有义务按照合约约定的价格买入标的资产。


(2)缴纳保证金的义务:在期权被行权时,徐晴媛分析师提醒投资者,卖方承担买入或卖出标的资产的义务,因此必须按照一定规则每日缴纳保证金,作为其履行期权合约的财力担保。


注:该内容仅为徐老师对投资者教育之目的,不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。



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